Bourse | Fonds
La crise boursière n'est pas finie
Auteur : Ken Van Weyenberg
Du : 27/04/2008
En dépit de quelques rebonds intéressants, la fin de la crise n'est pas encore en vue. Mieux vaut encore attendre quelque peu avant de signer son retour en Bourse.
L'économie mondiale est toujours sous pression. Les injections de liquidités de la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne ne sont qu'autant de mesures superficielles. Trop de facteurs macroéconomiques sont à leur plus bas niveau depuis des années, et les résultats des principales multinationales laissent toujours à désirer, tant aux Etats-Unis qu'en Europe. La combinaison d'une inflation élevée, d'un nouvel effritement du marché immobilier américain et de la hausse du chômage peut entraîner une nouvelle baisse des dépenses des consommateurs. L'économie s'enfoncerait alors plus encore dans la récession, ce qui entraînerait une forte baisse des bénéfices des entreprises. Par exemple, Alcoa, qui inaugure traditionnellement la saison des résultats aux USA, a publié un bénéfice net en baisse de moitié. De même, le grand baromètre de l'économie américaine, General Electric , a enregistré une grosse contre-performance, qui a contraint le groupe à émettre un avertissement sur bénéfices et à abaisser ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice.
En Europe aussi, Philips a donné le coup d'envoi de la saison des résultats avec des chiffres décevants. Mais c'est l'ensemble de l'économie qui lutte pour garder la tête hors de l'eau. Ainsi, l'indicateur du Michigan de confiance des consommateurs américains a atteint le mois dernier son plus bas niveau en 26 ans, alors que le Fonds monétaire international (FMI) s'est dit très inquiet de la croissance économique. L'organisme a réduit ses prévisions en matière de croissance de l'économie mondiale de 4,1 % au début de 2008 à 3,7 % aujourd'hui et se montre particulièrement soucieux de la situation sur les marchés financiers. La croissance mondiale pourrait encore baisser et l'impact de la crise des crédits s'étendre, affirme le FMI.
En Allemagne aussi, on attend avec une angoisse non dissimulée les prochaines séries de prévisions. L'indicateur allemand ZEW s'est établi en deçà des prévisions des économistes en avril. Ceux-ci avaient tablé sur -30, et l'indicateur a atteint -40,7. Le mois dernier, il s'élevait encore à -32. Et le G7 a remis une couche. Les sept pays industrialisés les plus riches au monde, qui n'avaient pas prévu que les turbulences sur les marchés financiers dureraient aussi longtemps, reconnaissent à présent que le marché immobilier américain est fragile, la crise des crédits tenace et l'inflation élevée à la suite de la hausse des cours du pétrole, des matières premières et des denrées alimentaires. Les membres du G7 donnent encore 100 jours aux banques pour fournir de plus amples informations sur leur situation financière et plaident pour un resserrement des règles et une meilleure surveillance des transactions comptables.
Il est essentiel de faire preuve d'une certaine prudence et de ne pas de se précipiter sur les Bourses. L'impact de la crise de l'économie réelle est encore incertain, et il n'est pas exclu que l'on découvre encore de nouveaux cadavres dans les placards, ce qui pourrait affecter gravement les cours boursiers. Les grands indices n'ont pas beaucoup baissé, compte tenu de l'ampleur de la crise financière. Si vous désirez quand même prendre une première position limitée, optez pour les thèmes qui sont actuellement en vogue (et qui devraient le rester au cours des années à venir - voir à ce propos le dossier Rééquilibrez votre portefeuille , publié dans les numéros 6,7, 8 et 10 de Cash ).
L'économie mondiale est toujours sous pression. Les injections de liquidités de la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne ne sont qu'autant de mesures superficielles. Trop de facteurs macroéconomiques sont à leur plus bas niveau depuis des années, et les résultats des principales multinationales laissent toujours à désirer, tant aux Etats-Unis qu'en Europe. La combinaison d'une inflation élevée, d'un nouvel effritement du marché immobilier américain et de la hausse du chômage peut entraîner une nouvelle baisse des dépenses des consommateurs. L'économie s'enfoncerait alors plus encore dans la récession, ce qui entraînerait une forte baisse des bénéfices des entreprises. Par exemple, Alcoa, qui inaugure traditionnellement la saison des résultats aux USA, a publié un bénéfice net en baisse de moitié. De même, le grand baromètre de l'économie américaine, General Electric , a enregistré une grosse contre-performance, qui a contraint le groupe à émettre un avertissement sur bénéfices et à abaisser ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice.
En Europe aussi, Philips a donné le coup d'envoi de la saison des résultats avec des chiffres décevants. Mais c'est l'ensemble de l'économie qui lutte pour garder la tête hors de l'eau. Ainsi, l'indicateur du Michigan de confiance des consommateurs américains a atteint le mois dernier son plus bas niveau en 26 ans, alors que le Fonds monétaire international (FMI) s'est dit très inquiet de la croissance économique. L'organisme a réduit ses prévisions en matière de croissance de l'économie mondiale de 4,1 % au début de 2008 à 3,7 % aujourd'hui et se montre particulièrement soucieux de la situation sur les marchés financiers. La croissance mondiale pourrait encore baisser et l'impact de la crise des crédits s'étendre, affirme le FMI.
En Allemagne aussi, on attend avec une angoisse non dissimulée les prochaines séries de prévisions. L'indicateur allemand ZEW s'est établi en deçà des prévisions des économistes en avril. Ceux-ci avaient tablé sur -30, et l'indicateur a atteint -40,7. Le mois dernier, il s'élevait encore à -32. Et le G7 a remis une couche. Les sept pays industrialisés les plus riches au monde, qui n'avaient pas prévu que les turbulences sur les marchés financiers dureraient aussi longtemps, reconnaissent à présent que le marché immobilier américain est fragile, la crise des crédits tenace et l'inflation élevée à la suite de la hausse des cours du pétrole, des matières premières et des denrées alimentaires. Les membres du G7 donnent encore 100 jours aux banques pour fournir de plus amples informations sur leur situation financière et plaident pour un resserrement des règles et une meilleure surveillance des transactions comptables.
Il est essentiel de faire preuve d'une certaine prudence et de ne pas de se précipiter sur les Bourses. L'impact de la crise de l'économie réelle est encore incertain, et il n'est pas exclu que l'on découvre encore de nouveaux cadavres dans les placards, ce qui pourrait affecter gravement les cours boursiers. Les grands indices n'ont pas beaucoup baissé, compte tenu de l'ampleur de la crise financière. Si vous désirez quand même prendre une première position limitée, optez pour les thèmes qui sont actuellement en vogue (et qui devraient le rester au cours des années à venir - voir à ce propos le dossier Rééquilibrez votre portefeuille , publié dans les numéros 6,7, 8 et 10 de Cash ).
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