Bourse | Fonds
ILIAD perd le soutien d'un analyste
Du : 25/12/2005
Iliad cède 0,78% à 51,10 euros, soit une des plus fortes baisses du marché SRD. A l'origine du repli du titre, la perte du soutien d'un bureau d'études.
UBS a adopté ce matin une opinion Neutre sur le titre du groupe internet, contre un conseil d'Achat auparavant. Cependant, l'intermédiaire financier a dans un même temps relevé son objectif de cours de 54 à 57 euros.
ACTIVITES DE LA SOCIETE
Grâce à la maîtrise de son réseau de télécommunication, le groupe iliad est aujourd'hui un acteur majeur dans la fourniture d'accès à Internet bas débit et ADSL en France, et l'un des opérateurs français de téléphonie fixe.
Dirigée vers le grand public, l'activité du groupe se décline :
- Sur les marchés de l'Internet via le fournisseur d'accès bas et haut débit Free et l'hébergeur Online.net
iliad est la 2ème Fournisseur d'Accès résidentiel haut Débit et le 1er opérateur dans le cadre du dégroupage de la boucle locale en France. Il est le 1er opérateur de télévision sur ADSL et 1er opérateur à proposer l'ADSL 2+ en Europe ainsi que le 1er opérateur "multiplay" en France avec sa Freebox.
- Sur les marchés de la téléphonie avec One.Tel, Kertel, iliad TELECOM et Kedra.
- Sur la fourniture de services via 3617 ANNU, Assunet.com et Société.com
FORCES ET FAIBLESSES DE LA VALEUR
Les points forts de la valeur
- iliad est profitable depuis de nombreuses années, grâce à une gestion saine et l'absence d'investissements hasardeux durant la période de la bulle internet.
- Le titre présente également un intérêt spéculatif. En effet, iliad pourrait intéresser à terme un opérateur télécom à la recherche de part de marché en France. Le titre n'est toutefois pas opéable puisque les dirigeants détiennent plus de 80 % du capital du groupe.
Les points faibles de la valeur
- L'environnement concurrentiel instable et la position de challenger d'iliad sont des facteurs de fragilité.
- Le titre a atteint des niveaux de valorisation qui laissent peu le droit à l'erreur.
COMMENT SUIVRE LA VALEUR ?
Le prix du mégabit par seconde ne cesse de chuter sous la pression concurrentielle. C'est sur l'ajout de services tels que la télévision que comptent les opérateurs pour gagner de l'argent. Mais pour proposer des offres comprenant Internet, la téléphonie illimitée et la télévision, il faut investir des sommes très importantes dans le dégroupage afin de se passer partiellement de France Télécom.
L'engouement des français pour le haut débit ne devrait pas se démentir en 2005. Les offres comprenant Internet, la téléphonie illimitée et la télévision devraient se démocratiser et draîner une nouvelle clientèle vers les FAI. La course aux prix et aux débits avec la technologie ADSL 2+ devrait se poursuivre mais elle pourrait bientôt laisser la place à une tendance à l'extension des offres de services complémentaires.
La consolidation du secteur devrait s'imposer comme un thème récurrent dans les années qui viennent.
UBS a adopté ce matin une opinion Neutre sur le titre du groupe internet, contre un conseil d'Achat auparavant. Cependant, l'intermédiaire financier a dans un même temps relevé son objectif de cours de 54 à 57 euros.
ACTIVITES DE LA SOCIETE
Grâce à la maîtrise de son réseau de télécommunication, le groupe iliad est aujourd'hui un acteur majeur dans la fourniture d'accès à Internet bas débit et ADSL en France, et l'un des opérateurs français de téléphonie fixe.
Dirigée vers le grand public, l'activité du groupe se décline :
- Sur les marchés de l'Internet via le fournisseur d'accès bas et haut débit Free et l'hébergeur Online.net
iliad est la 2ème Fournisseur d'Accès résidentiel haut Débit et le 1er opérateur dans le cadre du dégroupage de la boucle locale en France. Il est le 1er opérateur de télévision sur ADSL et 1er opérateur à proposer l'ADSL 2+ en Europe ainsi que le 1er opérateur "multiplay" en France avec sa Freebox.
- Sur les marchés de la téléphonie avec One.Tel, Kertel, iliad TELECOM et Kedra.
- Sur la fourniture de services via 3617 ANNU, Assunet.com et Société.com
FORCES ET FAIBLESSES DE LA VALEUR
Les points forts de la valeur
- iliad est profitable depuis de nombreuses années, grâce à une gestion saine et l'absence d'investissements hasardeux durant la période de la bulle internet.
- Le titre présente également un intérêt spéculatif. En effet, iliad pourrait intéresser à terme un opérateur télécom à la recherche de part de marché en France. Le titre n'est toutefois pas opéable puisque les dirigeants détiennent plus de 80 % du capital du groupe.
Les points faibles de la valeur
- L'environnement concurrentiel instable et la position de challenger d'iliad sont des facteurs de fragilité.
- Le titre a atteint des niveaux de valorisation qui laissent peu le droit à l'erreur.
COMMENT SUIVRE LA VALEUR ?
Le prix du mégabit par seconde ne cesse de chuter sous la pression concurrentielle. C'est sur l'ajout de services tels que la télévision que comptent les opérateurs pour gagner de l'argent. Mais pour proposer des offres comprenant Internet, la téléphonie illimitée et la télévision, il faut investir des sommes très importantes dans le dégroupage afin de se passer partiellement de France Télécom.
L'engouement des français pour le haut débit ne devrait pas se démentir en 2005. Les offres comprenant Internet, la téléphonie illimitée et la télévision devraient se démocratiser et draîner une nouvelle clientèle vers les FAI. La course aux prix et aux débits avec la technologie ADSL 2+ devrait se poursuivre mais elle pourrait bientôt laisser la place à une tendance à l'extension des offres de services complémentaires.
La consolidation du secteur devrait s'imposer comme un thème récurrent dans les années qui viennent.
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